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电子职业榜首名:安信证券赵晓光

  【赵晓光】各位出资者,咱们下午好!咱们的确能够感觉到牛市的气味在每个旮旯,从今日参加会议的人数,包含咱们今日去化装,化装的时刻和化装师的精密程度会感觉到会带动全体的工业链。

  现在的问题是,牛市来了是不是TMT这个职业就没时机了?咱们要看到在整个经济出产、日子、流转各个范畴,整个TMT的死后,或许下一波牛市的根基是什么?咱们以为便是转型、变革、结构化,而这些都会与TMT从硬件、到软件都是有很大的联系。

  今日咱们报告的标题叫《后金融年代》,我先展现一张PPT,这张PPT是我上一年跟咱们评论的,有三个观念:榜首个是苹果的三元中信,其时咱们看好苹果的一个兴起,咱们能够看曩昔一年整个苹果的涨幅在美国全部科技股中是榜首名的,上涨120%左右。第二点咱们讲下一波互联网,或许下一波TMT的中心是什么,便是金融网之父,互联网教育、互联网遗老,这也是咱们看到曩昔比较大的体现。第三个是咱们讲从移动互联网到移动物联网的年代,在这个年代中咱们讲五大安全,包含军工、新能源、轿车,这些都得到十分好的演绎。可是仅有美中不足便是咱们看到在曩昔五年接连超量体现的这些白马公司,他们本年的体现是差强人意的。这一点我刚刚也跟咱们陈博士聊了好久,他说这个异常现象,它要么是一个巨大的挣钱时机,要么是一个巨大的亏钱时机。这个问题咱们待会也能够评论。

  可是站在今日这个时点咱们看一年后产生的工作,咱们能不能看准呢?今日我就说从四个视点进行报告。

  榜首,苹果在做什么?咱们一句话总结,便是理工男文艺范,便是硬件企业学会做软件。苹果在做两个渠道,榜首个渠道是什么呢?榜首个渠道便是他的移动付出渠道;第二个渠道便是他的健康医疗渠道。关于咱们看好苹果四个逻辑的证明,咱们也比较充沛的报告了,咱们能够在网上看。

  那我今日想讲的是什么呢?便是咱们没有看到的苹果。苹果下一年他们做什么工作呢?榜首便是他的手表会出来,苹果的手表必定会超预期,不管从时髦的视点,仍是从他供给健康医疗功用的视点,仍是他仿制iPad的定价形式,构成垄断性的优势,所以在手表这个工业链咱们就不要买供应链了,根本上都是亏钱的,仅有的成果便是在苹果的穿戴设备。

  第二个是下一年苹果在做什么,他会环绕他的大体系做产品延伸,便是我做付出这一块,现在仅仅手机能够做付出、手表能够做付出,那么未来盒子可不能够做付出。现在苹果是智能手表,下一年他会出智能耳机,便是收集你的各种健康信息,经过他的渠道做成一个数据渠道。可是仅仅有数据渠道是不行的,咱们知道吗?苹果他在瑞士收了6家医院,咱们的判别是什么?他的详细许多医师,他把握医师资源之后,怎么跟顾客进行一个互动?那么便是下一年咱们判别苹果的电视也会出来。苹果下一年在智能手机的立异会放一段落,他会环绕:榜首是手表;第二是耳机,包含教育的产品;第三是电视。所以苹果的电视它必定不是个电视,它不是让你看视频的,而是完结互联网交际、互联网工作、互联网教育、互联网医疗的,这是对电视职业的新了解。

  这样的话,咱们以为苹果曩昔这一年的上涨它应该仅仅一个开端,而在下一年、后年它应该有继续的演进。他的战略便是在硬件的进口根本上布局完结,一起他经过硬件做软件、做使用,由交际特点的使用构成一个十分强力的黏性,而这个黏性相似微软在Office的工作黏性。

  第二,咱们要评论的一个论题是什么呢?便是苹果在这里强者恒强,不断的一统江湖。咱们以为在苹果以外的一个消费电子国际,最值得咱们要去看的是什么呢?便是咱们看到苹果在手机上三星现已被他清退了,在手表上根本也没什么竞赛对手了。智能家居现在是悬案,可是苹果一旦做了这个东西就值得咱们重视了。

  在智能手机之外最大的时机来自哪里?便是虚拟显现。咱们能够看到不管是Facebook,不管是谷歌,这些都在做一个事,前段时刻扎克伯格到我国来一直在着重他收买了虚拟显现,这一块对互联网会有很大的影响。虚拟显现是多种多样的,包含咱们讲的头盔、投影。最近有一个新闻说苹果要在富士康建一个显现屏的厂,许多人以为他要做蓝宝石,这个信息是错的。他便是为后边的手表做投影,这个是咱们的判别。包含在未来有一个智能的品牌,他会做手表投影的技能,这个手表在空中能够投一个大的屏幕来。咱们看到国内的互联网企业,联想、百度,包含国外的公司,三星、索尼、Facebook都在往这个方向考虑,都在争夺这个进口,争夺这个话语权。所以我觉得在虚拟显现这一块应该是未来三年一个最大的时机。

  咱们讲还有一个时机,未来消费电子的立异便是随时随地的传感器,随时随地的虚拟显现,还有一个随时随地智能操控。那么在传感器的话,便是咱们大多数芯片企业还达不到这个技能层次,像晶方科技这样的企业他会获益。更多的虚拟显现周围企业会有比较大的参加时机,这个是特别想跟咱们沟通报告的。

  第二个是软件。软件企业把握了企业的进口,经过这个进口往互联网形式的延伸,所以我最近也一直在反思,电子企业他现在是屌丝吗,他有没有或许做这个工作,包含之前我见了几个从代工企业转型到供应链金融。当你选一个比较稳定的工业今后,代工企业是把握了十分好的进口,对下把握大客户,对上把握一批做零配件的中小企业,这中心的根底便是资金的错配,便是你有钱的时分不需求钱,你没钱时分需求找钱。所以代工的企业我主张咱们高度重视,这里边能够梳理出未来有一批好的企业和洽的时机。各位或许便是说我现在没有发现时机,可是现在二级商场现已成为各路英雄集合的当地,必定会有一帮聪明的人、聪明的资金、聪明的PE去协助这些上市公司把握这方面的转型。所以我今日想讲的第二个大的的时机便是在代工企业中会呈现供应链金融的大时机。这个时机是什么概念?关于那些规划在20亿到30亿以上的企业来说,他的规划效应和资金优势十分显着。

  第三个时机,在消费电子以外的国际,咱们看好的便是军工。许多电子企业他的逻辑是由于军工的变革,或许军工工业的开展带来的。我觉得从下一年开端,咱们会看到军工工业最大的一个时机便是空间技能。未来各国的竞赛是环绕空间的竞赛,比方说咱们看到通用航空,比方说咱们看到斗极,比方说咱们看到无人机,这个都是军工这个工业链下来的最大时机。在这个时机中咱们比较看好的像欧比特、大连科技、中航光伏光电(音),这些企业便是要技能有技能,有长时间的军工联系,它的产品满意了未来空间战役。咱们看到未来许多工业它必定是结构化,而这个结构化过程中或许最中心的便是这个职业的电子化和信息化,每个职业它都有一个总量年代,我国也不或许造多少大炮,多少飞机,可是这里边电子化的时机是咱们要高度重视。比方你看好轿车工业链,你看到经济复苏带来时机,假如你发掘轿车信息化的公司,你赚的钱比单纯炒轿车公司是要多的。

  第四个时机,咱们看到曩昔五年幼一批好的公司在生长,咱们看到模组,显现屏、触摸屏、声学、摄像头、无线,有一批企业涨了许多倍。我国从代工企业往模组工业上面开展。在模组工业上游是什么呢?便是资料、设备和芯片。本年咱们或许重视比较多的是什么?便是芯片这个职业,芯片国产化。芯片国产化这些企业动辄都是上百亿市值,反而咱们看到电子资料、电子设备这两块是被咱们忽视了,而关于发明制造业,必定有5-10亿的收入规划,也便是说你有客户了,只需你做全球的技能整合,你很简单完结一个弯道超车。所以在这个范畴,我主张咱们特别重视的是电子资料、电子设备的公司,比方说咱们之前比较看好的像南大光电、新省科技(音),这些做电子资料的公司,他们的生长逻辑有或许仿制曩昔五年模组工业开展的趋势。

  以上便是咱们抵消费电子以外的一个报告,咱们整个逻辑就这四个:榜首,咱们仍是十分看好苹果,由苹果带动的下流供应链,像歌尔声学、兴隆达(音)。可是出资总是需求新鲜感,那么新鲜感在哪里?榜首个便是虚拟显现,我觉得这是一个会改动整个互联网的一个产品,咱们仍是要高度重视,它会把人与人的间隔无缝的拉近。咱们看到曩昔五年的互联网是根据文字的沟通,而未来五年必定是根据视频,而经过视频,咱们看到每个剖析都跟你讲互联网教育、互联网医疗,全部眼看为实,我凭什么相信你是真的教师、真的医师,他必定要看到,看到便是经过摄像头,经过显现的技能。所以在这一块是值得咱们留意重视的。

  别的一个是方才咱们讲的代工企业,由于代工企业比较多,我就不一一列举了,大概有将近20个,20亿规划以上的企业也有十几个,这些阶层中必定会衍生出在软件企业的形式,由于他也把握如够,我也把握客户的资源,并且我把握的是上游和下流的资源,软件企业只把握下流企业的资源,所以这些企业中咱们以为下一年会呈现新的时机。消费电子里边咱们看好军工电子,主要是环绕空间战役相关的一些公司。此外,下一年在电子资料和电子设备,相关的标的假如咱们有爱好咱们能够在暗里进行沟通。

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